作者：Jessy，金色财经

在加密货币市场中，一个代币被大型交易所下架通常被视为严重的利空消息。然而，这一常规逻辑并未在ALPACA代币上得到验证。

5月2日，币安宣布将下架ALPACA的消息曾一度引发短暂的下跌。然而，仅仅三天后，其价格竟逆势上涨超过十倍。到4月30日，距离下架公告发布时的价格已最高上涨近50倍。根据Coinglass数据，过去24小时内，ALPACA代币的爆仓金额高达5000万美元，甚至超过了比特币。

这场令人瞠目结舌的价格波动背后，实际上是一场庄家精心策划的收割行动。

庄家操盘违反常识，散户成牺牲品

早在币安正式宣布下架ALPACA的五天前，该代币的成交量便突然放大，价格也翻了一倍左右。此时可以推测，庄家已提前得知消息，并利用这段时间进行低位吸筹。

当4月24日下架公告正式发布时，市场普遍预期价格会暴跌。当时多空比达到1:4，但价格并未如散户预期般持续下跌，反而在短暂下跌30%后迅速反弹并攀升。

交易所在此过程中发挥了重要作用。币安将合约资金费率结算周期从8小时缩短至1小时，当费率达到-2%时，做空成本大幅增加，迫使空头平仓，进一步推高了代币价格。

然而，这种通过调整费率影响价格的方式并非始终有效。例如，在4月29日，币安将ALPACA合约费率上限提高至±4%。理论上，这应劝退空头并推动价格上涨，但实际结果却相反——价格迅速下跌，跌幅超过3/4。

到了4月30日，这场多空博弈达到了高潮。在短短24小时内，ALPACA的最高价较最低价高出20倍。而在当天下午5点，币安正式下架ALPACA合约后，该代币价格从高点下跌超过60%，随后再次开启上涨模式。

在过去24小时内，全网最大的一笔ALPACA强平单发生在Bybit平台，金额达398万美元，使ALPACA成为当日合约爆仓量最高的代币。

总结：

本次事件最耐人寻味之处在于，庄家与消息面的配合堪称完美，令散户措手不及。同时，交易所本身也可能无意间成为了推波助澜的“帮凶”。

例如，币安对合约费率的调整初衷或许是维护市场稳定，但最终却被操盘者利用。4月29日上调费率为±4%的操作本意是劝退空头，却导致价格意外下跌，持仓量反而逆向上升。

显然，庄家充分利用了这些信息和规则漏洞，给散户带来了沉重打击。这也表明，交易所在制定和调整规则时需更加谨慎，充分考虑各种可能被市场操纵者利用的情况。

此次事件再次揭示了一个残酷的事实：散户在庄家眼中不过是随时可被收割的对象。试图与庄共舞，无异于刀口舔血。

(责任编辑：宏观研究)

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